pp电子APP基金经理“把脉”二季度投资|最新夜里十大禁用A
2026-04-17
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【概要描述】 pp电子平台，pp电子平台，精密制造，pp电子官网，pp电子官方网站一季度行情正式收官。在复杂的内外部环境影响下，A股市场震荡分化明显，呈现能源与科技双主线驱动的格局，公募基金业绩也随之显著分化。具体来看，权益类基金表现承压，股票型和混合型基金平均收益率均为负数；债券型基金取得正收益，显示出较强的避险属性。 2026年一季度，A股市场在复杂内外部环境下呈现震荡分化格局。尽管面
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2026年一季度ღღღ，A股市场在复杂内外部环境下呈现震荡分化格局ღღღ。尽管面临地缘冲突和外部流动性收紧的压力ღღღ，但稳健的经济基本面与持续的政策支持托底市场pp电子APPღღღ，使A股相较于全球主要市场展现出较强韧性ღღღ。
结构性行情特征突出ღღღ：能源与科技板块成为一季度主线ღღღ，而消费与金融板块则表现低迷ღღღ。板块间的剧烈反差导致相关基金业绩差距悬殊ღღღ，股票型和混合型基金的首尾业绩差距均超过70%ღღღ。
“今年一季度赚了大概15个点ღღღ。”一位投资者告诉《国际金融报》记者ღღღ，今年以来市场行情较为波动ღღღ，尽管年初赚钱效应显著ღღღ，但稍有不慎ღღღ，便可能在2月或3月遭遇较大亏损ღღღ。
从主要指数表现来看ღღღ，一季度A股普遍收跌ღღღ。其中ღღღ，科创50指数调整幅度最大ღღღ，下跌6.54%ღღღ；上证指数下跌1.94%ღღღ；深证成指和创业板指跌幅相对较小ღღღ，分别下跌0.34%和0.57%ღღღ。不过ღღღ，市场成交保持活跃ღღღ，日均成交额稳定在2万亿元上方ღღღ，两融余额维持在2.6万亿元左右ღღღ，显示出流动性依然充裕ღღღ。
从月度表现看ღღღ，3月份市场调整尤为明显ღღღ。Wind数据显示ღღღ，3月上证指数下跌6.51%ღღღ，沪深300下跌5.53%最新夜里十大禁用APP软件免费ღღღ，深证成指下跌7.02%ღღღ，创业板指下跌3.79%ღღღ，科创50指数跌幅达15.57%ღღღ。券商研报显示ღღღ，此轮调整主要受地缘冲突加剧ღღღ、美联储降息预期推迟以及前期涨幅较大的周期成长板块获利了结等因素影响ღღღ。
从板块表现来看ღღღ，金融板块一季度调整最大ღღღ，消费板块次之ღღღ。数据显示ღღღ，申万一级行业指数中ღღღ，非银金融指数下跌14.98%ღღღ，商贸零售指数下跌14.43%ღღღ，美容护理指数下跌8.9%ღღღ。而煤炭（16.83%）ღღღ、石油石化（15.36%）ღღღ、综合（13.67%）则领涨一季度ღღღ。
“一季度开局较强ღღღ，军工ღღღ、商业航天pp电子APPღღღ、科技ღღღ、有色化工百花齐放ღღღ，但美以伊地缘冲突打破上升格局ღღღ，指数和各大板块均在3月出现回调ღღღ。”安徽美通私募基金总经理陈红兵告诉《国际金融报》记者ღღღ。
长城基金高级宏观策略研究员汪立认为ღღღ，美伊冲突带来两大核心担忧ღღღ，引发A股集中调整ღღღ。一方面ღღღ，局势未见缓和ღღღ，油价中枢居高不下ღღღ；另一方面ღღღ，市场结构跟随冲突烈度边际变化快速轮动——冲突升温时防御类资产占优ღღღ，降温时则转向科技股引领修复ღღღ。
受一季度股市震荡影响ღღღ，权益类基金整体表现欠佳ღღღ。数据显示ღღღ，股票型基金平均收益率为-1.7%ღღღ，混合型基金平均收益率为-0.81%ღღღ；而债券型基金展现出避险属性ღღღ，平均收益率为0.56%ღღღ。
细分类型来看ღღღ，一季度主动股票型基金平均收益率为-0.68%ღღღ，股票被动指数型基金平均收益率为-2.22%ღღღ，偏股混合型基金平均收益率为-1.22%ღღღ。但首尾业绩差距显著ღღღ：股票型基金中ღღღ，一季度最高净值涨幅为45.38%ღღღ，最低为-27.62%ღღღ，首尾业绩差超70%ღღღ；混合型基金中ღღღ，一季度最高净值涨幅为58.03%ღღღ，最低为-24.3%ღღღ，首尾业绩差超80%ღღღ。
具体来看ღღღ，股票被动指数型基金表现落后的主要原因在于港股科技股下跌ღღღ。数据显示ღღღ，超15只港股科技相关ETF一季度净值跌幅超过20%ღღღ，最大跌幅超过25%ღღღ，整体跌幅领先于其他股票指数型基金ღღღ。
与之形成对比的是ღღღ，油气主题ETF成为一季度涨幅最高的股票指数型基金ღღღ，多只产品净值涨幅超过20%ღღღ，最大涨幅接近30%ღღღ，领跑全市场ღღღ；同时ღღღ，多只电网设备主题ETF及其联接基金净值涨幅超过20%ღღღ，多只煤炭主题ETF净值涨幅也超过15%ღღღ。
混合型基金业绩分化更为明显ღღღ。同样重仓大科技板块ღღღ，但因细分领域不同ღღღ，业绩差距显著ღღღ。例如ღღღ，鹏华科技驱动C重仓AIღღღ、人形机器人等科技成长股ღღღ，一季度净值涨幅为-24.3%ღღღ；德邦高端装备A同样重仓人形机器人ღღღ，一季度净值涨幅为-20.57%ღღღ。而广发远见智选A重仓存储ღღღ、半导体设备ღღღ、光模块等方向ღღღ，一季度净值涨幅达58.03%ღღღ；国寿安保策略精选A同样重仓光模块ღღღ，一季度净值涨幅为32.48%ღღღ。
可见ღღღ，尽管科技是一季度市场主线ღღღ，但细分赛道选择不同ღღღ，投资体验差异明显ღღღ。此外最新夜里十大禁用APP软件免费ღღღ，消费主题基金表现亦较为落后最新夜里十大禁用APP软件免费pp电子APPღღღ。例如ღღღ，东方城镇消费主题基金一季度重仓可选消费和医疗保健方向股票ღღღ，净值涨幅为-21.57%ღღღ。
泓德周期臻选混合发起式拟任基金经理李映祯向记者表示ღღღ，二季度市场有望从预期驱动逐步转向预期与基本面验证的均衡阶段ღღღ，下行风险有限ღღღ，但需密切关注地缘政治风险和政策变化带来的波动ღღღ。
汪立也认为ღღღ，“地缘局势是否缓和及一季报业绩成色ღღღ，将是决定二季度资金回流意愿的核心变量”ღღღ。他进一步分析ღღღ，一方面ღღღ，当前各类市场情绪指标已发出关键的底部信号ღღღ，若地缘局势有所好转ღღღ，资金底部做多共识有望凝聚ღღღ；另一方面ღღღ，若一季报业绩为市场提供更多景气线索ღღღ，资金也有望更趋“以我为主”ღღღ，提振对高景气方向的配置意愿ღღღ。
李映祯预计最新夜里十大禁用APP软件免费ღღღ，随着中东局势不确定性逐渐减弱pp电子APPღღღ，油价边际影响钝化ღღღ，资金流出告一段落ღღღ，周期板块或迎来较好布局机会ღღღ。具体包括ღღღ：油价中枢系统性提升受益方向ღღღ，如油气最新夜里十大禁用APP软件免费ღღღ、煤炭ღღღ、农业等ღღღ；被错杀的优质公司ღღღ，如煤化工最新夜里十大禁用APP软件免费ღღღ、电解铝等ღღღ；流动性预期改善后的权益修复机会ღღღ，如金ღღღ、铜ღღღ、锂ღღღ、新材料等ღღღ。
“我认为市场有望在二季度迎来全年底部区域机会ღღღ，一季度调整的科技ღღღ、新能源ღღღ、创新药等成长赛道均有望迎来配置窗口ღღღ。”陈红兵表示ღღღ，当下投资者不宜过度悲观ღღღ，应优先关注“政策支持+超跌+业绩确定性强”的核心资产ღღღ。
他进一步分析ღღღ，“科技成长赛道虽短期承压ღღღ，但AI驱动的国内算力资本开支不会因地缘冲突减弱ღღღ，国家扶持科技创新的产业政策方向未变ღღღ，待市场企稳ღღღ、估值消化完成后有望率先修复ღღღ。”他同时提醒ღღღ，需关注地缘冲突这一潜在风险点——可能加剧市场对通胀的担忧ღღღ，进而延缓全球主要央行宽松步伐最新夜里十大禁用APP软件免费pp电子APPღღღ。不过ღღღ，他预计A股将逐步脱敏ღღღ，国内多元能源结构有望支撑A/H股在全球市场展现韧性ღღღ。
汪立建议关注两类方向ღღღ：一是此前受风险偏好影响下跌较多ღღღ，但基本面受油价影响小ღღღ、景气逻辑过硬的领域ღღღ，包括AI软硬件ღღღ、先进制造与出海链等ღღღ；二是油价中枢上移后ღღღ，确定受益的能源替代及价格传导“涨价链”ღღღ，包括煤炭ღღღ、电力ღღღ、新能源ღღღ、农产品等ღღღ。
诺安基金基金经理杨谷表示ღღღ，出海和创新是核心主线ღღღ。目前ღღღ，国内制造业出海进入新阶段ღღღ，未来在全球市场的市占率有望持续提升ღღღ。随着AIღღღ、半导体等技术突破ღღღ，精密制造和新材料领域的企业有望推动产业升级ღღღ，获得良好的经济效益ღღღ。
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